Что ждет евро в 2015 году


Российская экономика тесно связано с процессами, происходящими на мировой экономической и политической арене. Геополитическая ситуация и действия России в Украине серьезно повлияли на отечественную экономику и вызвали падение национальной валюты. Одновременно снижение курса постигло и европейскую валюту.

В статье мы рассмотрим причины изменения курса евро и прогнозы относительно перспектив европейской валюты в 2015 году.

Какие факторы влияют на изменение курса евро

Изменение курса американского доллара. Доллар и евро взаимосвязаны, падение курса доллара вызывает повышенный интерес инвесторов к евро и наоборот укрепление доллара, которое мы наблюдаем на сегодняшний день вызывает перевод капитала из евро в доллар, как более твердую валюту. Это можно наблюдать на данный момент на валютном рынке России.

Действия ЕЦБ относительно стран, имеющих большую долговую нагрузку (Греция, Португалия, Испания, Исландия). Чтобы удержать общую валюту на нужном уровне, необходимы согласованные решения по выводу экономик отдельных стран из кризиса.

Стабильность евро, так же как и других валют, зависит от состояния экономики стран еврозоны. Показателями экономического развития являются прирост валового национального продукта, промышленное производство, инфляция, уровень безработицы, размер процентной ставки, состояние торгового баланса и банковской системы.

На динамику курса валюты влияют и публичные заявления руководителей финансовых институтов или влиятельных политиков, а также прогнозы экспертов по поводу дальнейшего развития ситуации.

На фоне напряженной геополитической ситуации политические факторы оказывают серьезное влияние на изменение курсов основных мировых валют.

Ниже рассмотрим основные события, которые повлияли на снижение курса евро в 2014 году.

Действия Европейского центрального банка

Ситуация с курсом евро во второй половине 2014 года кардинально изменилась. Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую ставку до 0,05%, а ставку по депозитам для коммерческих банков – до минус 0,2%. Рекордно низкие ставки моментально повлияли на отток инвестиций с европейского рынка и изменение курсов валют.

Решение о снижении ставок ЕЦБ оказалось неожиданным для большинства западных экономистов, оно обусловлено состоянием европейской экономики и угрозой дефляции. Такими кардинальными мерами банк стимулирует европейскую экономику.

Еще в июне 2014 года ЕЦБ снизил базовую ставку по кредитам до 0,15% с 0,25% и ввел отрицательную ставку по депозитам (-0,1%). Курс евро из-за этого снизился по отношению к валютам стран, основных торговых партнеров, на 3,5%. Данные мероприятия были призваны увеличить рост ВВП стран еврозоны на 0,3% к началу следующего года.

«Восстановление экономики еврозоны нестабильно, сегодняшние действия Центробанка должны дополнить его июньские решения: предыдущее снижение ставок и программу по выдаче коммерческим банкам трехлетних кредитов по базовой ставке ЕЦБ непосредственно на цели кредитования компаний и домохозяйств (программа TLTRO)», – заявил президент ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции, состоявшейся после заседания правления.

В тоже время он отметил, что дальнейшего снижения ставок ждать не стоит, а кредиты следует начать брать сразу же, как вступит в действие программа TLTRO.

В дополнение к снижению ставок ЕЦБ решил скупать ценные бумаги, обеспеченные (ABS) и ипотечные облигации. Программа скупки рассчитана на 3 года, а ее детали станут известны в ближайшее время. Для этого в августе банк заключил договор о сотрудничестве с крупнейшей компанией по управлению паевыми фондами BlackRock. С помощью выкупа ЕЦБ планирует помочь банкам разгрузить кредитные портфели и перевести активы в ценные бумаги, а также увеличить кредитование малого бизнеса.

Состояние европейской экономики

В последние годы цены в Европе постоянно снижаются, что приводит к накоплению капитала. Компаниям не выгодно инвестировать средства, а населению их тратить. В результате можно наблюдать замедление экономики. Из-за низкого спроса бизнесу приходится снижать цены и сокращать рабочие места, а это в свою очередь негативно сказывается на покупательской способности населения.

Долги в евро при дефляции растут, а для стран с высокой долговой нагрузкой такая ситуация чрезвычайно опасна, потому что они только начали выходить из кризиса. Стоимость кредитов растет и для частных лиц, которые выплачивают ипотечные и потребительские кредиты, и компаний. Для европейского экспорта высокий курс евро также неприемлем, потому что уменьшает объемы торговли и тормозит экономический рост.

К чему приведут действия ЕЦБ

Отрицательные ставки по депозитам призваны подтолкнуть население и компании, которые хранили средства на вкладах, к выводу наличных на рынок. Руководство ЕЦБ хочет заставить деньги работать, что должно положительно сказаться на повышении покупательской способности и оживлении экономики.

Однако фондовые рынки Европы приближаются к максимуму, поэтому инвестировать в акции невыгодно. Покупать недвижимость дорого, а оформлять ипотеку достаточно рискованно в периоды дефляции. Поэтому специалисты прогнозируют крупнейший в истории отток капитала из Европы в США, где инвестиционный рынок переживает новый подъем.

Что ждет евро?

Прогноз на 2015 отражает сложившуюся на европейском рынке ситуацию, и говорит о том, что тенденция снижения курса евро по отношению к доллару сохранится. Эксперты ожидают, что до 2017 года стоимость евро достигнет дна на уровне 0,95 доллара за 1 евро, а некоторые экономисты предсказывают паритет двух основных валют. С начала 2014 года евро потеряло к доллару уже 6,5% и в 2015 году ожидаемый курс евро составит в среднем 1,10-1,19 доллара.

Что касается курса евро по отношению к рублю, то из-за внешней политики России в стране наблюдается углубление экономического кризиса на фоне укрепляющейся экономики США и даже Европы. В ближайшие годы девальвация рубля продолжится, а курс рубля будет падать.

Всемирный банк прогнозирует на следующие два года стагнацию в российской экономике. На этом фоне курс евро к рублю повышается, а рубль достиг исторического минимума, превысив 52 рубля за евро. В ближайшие месяцы эта тенденция не изменится.

В начале 2014 года прогнозы экономистов были диаметрально противоположными. Ожидалось, что 2014 год будет для российской экономики стабильным, а курс евро в течение года существенно не изменится. Даже с учетом геополитической ситуации и введения новых санкций усредненный прогноз предрекал, что евро не поднимется выше 49-50 рублей до января 2015 года.

Прогноз курса евро на 2015 год во много зависит от внешнеполитического курса России. Прекращение военного вмешательства и урегулирование ситуации в Украине предотвратит введение новых санкций и, как следствие, стабилизирует национальную валюту, что моментально отразится на курсе евро.

Несмотря на все меры по искусственному поддержанию рубля, которые проводит Центральный банк, удержать падение российской валюты на данный момент не получается. Дальнейшие прогнозы по соотношению в основных валютных парах зависят уже не от Forex, а от решений политиков и ЦБ.

Что делать?

Основной составляющей экономики России остается экспорт газа и нефти. Цены на нефть в последнее время упали ниже комфортного для российского бюджета уровня и многие считают, что причины падения стоимости нефти кроются в политической плоскости.

Агрессивная внешняя политика России негативно сказывается на основной статье бюджета страны. Падение котировок на нефть является серьезным предупреждением для Кремля. Увеличение добычи нефти может привести к дальнейшему снижению стоимости «черного золота», что окажет пагубное влияние на национальную экономику.

На фоне падения стоимости нефти и неблагоприятных макроэкономических факторов российская валюта продолжает стремительное падение, побив все исторические минимумы по отношению к евро и доллару. За десять дней октября 2014 года Центральный банк России потратил для стабилизации ситуации на валютном рынке 10 млрд. рублей, однако не смог удержать контроль над рублем.

В тоже время рейтинговое агентство Moody’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг России до Baa2. Краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне Prime-2, однако его прогноз остается негативным. Главными причинами снижения рейтинга является замедление экономического роста и кризис в Украине, оказывающий серьезное влияние на экономику России. Кроме этого, рейтинги были понижены для семи основных российских банков.

Что принесет 2015 год?

Экономика тесно связана с политикой, поэтому действия России на геополитической арене в 2014 году привели к углублению внутреннего кризиса и явились причиной изоляции страны. Падение цены на нефть, отток иностранного капитала и экономические санкции заложили основу замедления экономики России, впрочем, есть риск и стагнации. В 2014 году наблюдалась непрогнозируемая инфляция и девальвация рубля.

Несмотря на то, что евро по отношению к доллару показывает стабильное снижение, по отношению к рублю европейская валюта побила все исторические максимумы. В 2015 году рубль, видимо, также будет постепенно слабеть по отношению к европейской валюте.

Надежда Гашинская, специально для Банки Москвы

25 ноября 2014



Похожие статьи :