Индекс ММВБ
Исторически так сложилось, что одним из самых популярных индексов в России стал индекс ММВБ. В годы создания он представлял крупнейшую биржу, на которой торговали акциями, фьючерсами, облигациями, а также реализовали и приобретали иные финансовые инструменты.
Индексов, которые бы отражали реальное положение дел в стране, а также оказывали влияние на экономику и иные стороны и сферы, в наше время существует огромное множество. Причем речь в данном случае идет и о зарубежных индексах, и о российских, то есть действующих на территории нашего государства. В России самых влиятельных индексов два. Первый – индекс РТС. Второй – индекс ММВБ (MICEX).
ММВБ, или Московская межбанковская валютная биржа, – ранее не только самая крупная, но и самая универсальная биржа, которая приобрела известность не только в городах России, но также и в странах СНГ и Восточной Европы. Свою деятельность биржа осуществляла с 1992 года, однако в 2011 году произошли коренные изменения в работе ММВБ: биржа объединилась с РТС, и созданная на базе их синтеза структура носит название ММВБ-РТС.
ММВБ: состав участников и время работы
Ежедневно на фондовой бирже ведутся торги по ценным бумагам, акциям и облигациям порядка семисот эмитентов. На формирование индекса ММВБ в наибольшей степени влияют крупнейшие из них: Роснефть, Сбербанк, Газпром, Ростелеком и другие компании. Большинство лидеров, по курсу акций которых вычисляется показатель индекса – это компании, связанные с добычей ресурсов и финансами. Большинство этих компаний, к тому же, принадлежит государству. Общая капитализация составляет порядка десяти триллионов рублей или 300 миллиардов долларов.
Но помимо этих компаний в листинг индекса ММВБ входят более 650 организаций, которые являются профессиональными участниками рынка облигаций и ценных бумаг. Их клиенты и инвесторы – несколько тысяч человек по всей России и миру.
Индекс ММВБ представляет собой показатель, взвешенный по эффективной капитализации в представленных на бирже фирм. В его состав входят наиболее продаваемые и наиболее востребованные в конкретный промежуток времени акции, которые допущены к обращению на Московской международной валютной бирже.
Сам индекс ММВБ может рассчитываться только в режиме реального времени и является своеобразным показателем количества и качества сделок с акциями ведущих российских предприятий и организаций. Торги на Московской бирже, где и формируется индекс ММВБ, осуществляются в будние дни (с понедельника по пятницу) с десяти часов утра до 18:45 вечера по московскому времени.
Индекс ММВБ, будучи взвешенным по рыночной капитализации индексом, включает порядка тридцати акций компаний. Кстати сказать, в торгах, как правило, принимают участие компании эмитенты, которые представляют на ММВБ все виды экономической деятельности и могут быть отнесены к важнейшим секторам и сферам экономики страны.
О том, как определяется показатель индекса ММВБ
Как уже говорилось выше, расчет индекса ММВБ осуществляется только в режиме реального времени в российских рублях. За счет использования отечественной валюты индекс считается точным средством для измерения капитализации и ситуации во внутреннем рынке.
Как показывает практика, среднемесячный объем торгов акциями, которые включаются в базу индекса ММВБ, может составлять порядка полутора триллионов рублей.
При определении индекса ММВБ используются специальные правила расчета, которые предполагают формирование четкого и прозрачного, открытого для всех механизма создания базы расчета индекса. Такой механизм может включать в себя и публикацию специальных листов ожидания, которые отображают реальное положение дел, а также прогнозы относительно того, какие из бумаг-кандидатов могут быть включены в индекс при дальнейших торгах. Попадание бумаг в лист ожидания – положительный показатель для эмитентов акций. Это означает, что капитализация, рост стоимости и доля акций либо позиция на рынке вызывают доверие аналитиков.
Отбор акций компаний-эмитентов – не менее важная составляющая. Отбором компаний-участников ММВБ занимается специально сформированным Индексным комитетом, который организует свою деятельность при фондовой бирже ММВБ. Индексный комитет – это совещательный орган, в состав которого входят профессионалы рынка – ведущие аналитики, работающие в сфере экономики и финансов, а также сторонние представители профессиональных сообществ.
Индекс ММВБ: принципы и техники расчета
Поскольку индекс ММВБ является наиболее важным показателем экономики страны. Его расчет складывается из отношения суммарной рыночной капитализации всех акций, включенных Индексным комитетом в базу расчета, к суммарной рыночной капитализации этих акций, умноженных на значение индекса на начальную дату.
Расчет индекса ММВБ, то есть список акций, которые влияют на показатель, пересматривается два раза в год – 25 апреля и 25 октября, причем Индексным комитетом принимаются в расчет самые разные показатели и факторы, критерии и технологии. Среди наиболее важных показателей, которые могут влиять на расчет индекса, становятся ликвидность акций предприятий, участвующих в торгах, капитализация эмитентов акций, отраслевая принадлежность эмитента акций, а также некоторые другие важнейшие критерии. Кроме того, в базы расчета могут включаться акции и облигации как из текущих баз, так и из листов ожидания.
Время от времени такие листы ожидания пересматриваются. При этом совершается отбор наиболее подходящих акций из ста акций с наибольшей капитализацией, а затем и из шестидесяти таких акций, которые отличаются наибольшей ликвидностью, при этом значение коэффициента free-float (доля свободно продаваемых акцмй от всего выпущенного тиража) у них может составлять не более пяти процентов.
Методика всех расчетов индекса ММВБ полностью отвечает всем законопроектам и нормативам, которые приняты Федеральной службой по финансовым рынкам России. Но не только доверие государства делает этот показатель одним из двух ключевых индексов российского фондового рынка. Немалую роль в этом играет еще и статус индекса среди инвесторов, а также важность биржи, силами которой ведется его подсчет.
Роман Носик, специально для Банки Москвы
19 марта 2012
Похожие статьи :
